天风宏观:8月荐书

01
宋雪涛推荐
历代经济变革得失》(by 吴晓波)
我曾在中期策略会上推荐此书,因为我认为大家关心的问题书中已有答案,而且更深层。今日再次推荐,并引用书中原话作为推荐理由:第一,最近三十多年的经济崛起是两千年经济变革史的一次合理性演进,我们迄今仍有陷入历史的闭环逻辑的危险;第二,中国经济制度上的结构性缺陷,与维持千年统一的中央集权制度有密不可分的重大关系。

02
宋雪涛推荐
《视差:美国与东亚的关系》(by 布鲁斯·卡明斯)
贸易战在中期选举前还会愈演愈烈,但对于这种明牌式的筹码要价来说,最好和最差的结果差不多都可预料到了,无非是确定性问题。相比于贸易战,我现在更关心的是美国国会内保守的共和党看待中国的视角。几十年来,单边主义一直是共和党所奉行的政策,今天共和党对中国的遏制到底是过去几十年来遏制共产主义的执着的延续?还是二战结束七十余年后,站在一个新的国际秩序建立的开端,因中国崛起而产生的新命题?我认为这也是中国智库专家应该好好思考的问题。

03
宋雪涛推荐
《观念的水位》(by 刘瑜)
仍然引用书中原话作为推荐理由:理想的社会变革应当是一个“水涨船高”的过程,政治制度的变革源于公众政治观念的变化,而政治观念的变化又植根于人民生活观念的变化。一个国家走向怎样的未来,很大程度上取决于它如何面对自己的过去。

04
赵星推荐
《目标中国:华盛顿的屠龙战略》(by 威廉﹒恩道尔)
随着特朗普的上台,贸易摩擦的升级,中美这对假朋友走到了边缘。从1972年尼克松访华到1979年中美建交,美国之所以结束对中国20多年的封锁主要原因在于苏联。二战结束后,美苏之间为了扩大各自阵营,摩擦不断升级,中国和苏联即是邻国又同属社会主义国家,中国对苏联的重要性不言而喻。随着赫鲁晓夫的上台,中苏关系开始出现破裂,而美国要制裁苏联,中国这时就是最重要的国家,因此中美从建交开始就不是抱着互通有无的政策,而是美国的“离岸平衡手”战术。在未来,中美这种合合分分的关系还会继续持续。
05
赵星推荐
《菊花与刀》(by 鲁斯·本尼迪克特)
《菊花与刀》从日本的民族精神、文化和性格方面对日本进行剖析,被日本学术界誉为“现代日本学的鼻祖”。日本是一个很复杂又很矛盾的国家,就像作者阐述的日本人尚礼却好斗,喜新却顽固,服从却不驯,忠贞却叛变,勇敢却懦弱,保守而又求新。正是这种完全相反的民族特性构建成了奇特的互补,日本民族积极的一面可以让日本在很多领域做到小而精,而消极的另一面也使他很难做到大而全,这种民族特性放在国家层面表现为,日本是一个重视战术而忽视战略的国家。

06
宋雪涛推荐
《崩溃和救援:美国股市百年跌荡启示录》(by 斯科特·内申斯)
每次股市崩盘的催化因素不同,但是市场从繁荣狂热到泡沫幻灭的韵律总是相似的,因为上百年来,改变的是股价、上市公司和投资者结构,不变的是人性的贪婪与恐惧。我们最近喜欢拿美股和A股比较,就机制而言两者还是有挺多差异,造成的结果是A股的上涨往往带有市场化分配不足的先天性缺陷。但A股的下跌和美股其实并无差异,因为太多贪婪太少恐惧的人性都是相通的。
相关报告:百年美股2:1987重演

07
向静姝推荐
《美国增长的起落》(by 罗伯特·戈登)
《美国增长的起落》一书通过1870-2015年美国经济和生活的历史画卷,对经济增长的过去和未来作出了阐释和解答——创新是人类进步的永动机。在老龄化加速的未来,不管是中美都将面临人均工时的下降,加大教育投入,减缓不平等或能通过提高全要素劳动生产率解决经济增速下降的问题。
相关报告:百年美股:一部经济史

08
宋雪涛推荐
《汇率的博弈:人民币与大国崛起》(by 管涛 等)
端午节后汇率开始快速贬值,不过这次对汇率的讨论明显没有15-16年汇率快速贬值时那么激烈,间接说明811汇改后“有管理的浮动汇率制度”改革对稳定预期起到了作用。中国是经济体量上的大国,但不是汇率制度上的大国,这本书也是在这个背景下,突出大国经济角度的汇率选择。汇率制度选择没有最优解,而只有目标确定后手段、工具与目标的匹配,同时汇率改革的核心更在汇率之外,要加强配套措施、协调推进。

团队介绍
宋雪涛|宏观团队负责人
美国北卡罗来纳州立大学经济学博士,中国金融四十人论坛(CF40)特邀项目研究员,著有多篇学术论文、人民银行工作论文、CF40系列丛书等。

李雪
牛津大学金融经济学硕士,主要负责国内宏观和产业经济研究。
向静姝
伦敦商学院硕士,主要负责海外宏观和大类资产配置研究。曾任Man Group AHL(伦敦)量化分析师。
赵宏鹤
中央财经大学金融学硕士,主要负责货币、财政政策和金融市场研究。

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